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英银全员赞成维稳利率 英镑苦头还没吃尽

发布时间:2018-12-21浏览次数:

兴利期货12.21讯

北京时间周四(12月20日)20:00,随着英国央行利率决议的公布,全球央行年内最后一场大戏拉下帷幕。英国央行维持基准利率于0.75%不变,与市场普遍预期相符。本次政策会议9名委员全票支持,维持现行利率不变。

 

英银全员赞成维稳利率 英镑苦头还没吃尽
英银全员赞成维稳利率 英镑苦头还没吃尽

因英国央行如期维稳利率,全票赞成维持现行利率不变,英镑兑美元在利率决议公布后反应平淡。

决议声明显示,当前货币政策立场合适,将来的任何加息都是渐进且有限度的,2019年1月CPI可能降至1.75%左右,11月以来脱欧不确定性增强。

英国GDP前景削弱,预计四季度增速0.2%,10年期英国国债收益率稳定在1.27%。英国央行称短期薪资增速风险略上行,意到了英镑贬值,英镑隐含波动率显著提升。英国国内通胀压力继续增加,但服务业通胀受抑,受油价下跌影响,该国CPI在接下来几个月内可能降至2%以下。全球经济增长下行风险加大,世界经济放缓速度快于英国央行预期。

英国脱欧局左右英银加息进程

尽管劳动力市场健康,但通胀已低于英国央行的预期,英国国内经济增速有所停滞,国际背景变弱,英国脱欧的不确定性加剧。英国央行正处于观望状态,等待英国脱欧协议的结局如何。

对英国央行来说,真正重要的是近期薪资增速。这是政策制定者似乎热衷于进一步收紧政策的一个关键原因,不过围绕英国脱欧的不确定,似乎越来越有可能让英国央行在较长一段时间保持利率不变。

明年5月份可能是英国央行加息至1.00%的最佳时机,但前提是英国有序退出欧盟。如果英国不达成这样的协议就离开欧盟,预计货币政策委员会将很难为加息奠定基础。

目前影响英镑走势的最直接的因素依然是英国脱欧局势,若无协议脱欧风险加剧,或进一步打压英国央行加息前景。

对于脱欧问题对于加息的影响,英国央行行长卡尼此前表示,如果平稳脱欧,英镑可能会升值,并表示无协议脱欧的可能性不大,未来任何加息都可能是渐进且有限的。

距离英国的正式脱欧日期2019年3月29日已经只有100天左右,而英国内部依旧分歧严重,无协议脱欧概率增大。考虑到英国首相特雷莎·梅的脱欧草案很难获得议会通过,加剧了英国无协议脱欧的风险。

英国宏观经济好坏不一

日内经济数据方面,英国11月份零售额增幅远超预期,不过距离脱欧仅三个月,英国的长期前景依然疲弱。

具体数据显示,英国11月季调后零售销售月率为1.4%,远超此前预期的0.3%;英国11月季调后核心零售销售月率为1.2%,而市场此前预期仅为0.2%。

英国国家统计局表示,11月家庭用品销售额同比增长5.3%,为2013年底以来最大增幅,网上销售占零售总额的比例首次超过20%。英国明年3月29日脱离欧盟,目前还不清楚是否能达成过渡协议,这对消费者信心构成了压力。英国零售协会和巴克莱银行11月数据显示,英国家庭仍在谨慎购物。

然而英国零售商12月销售下滑,并录得2011年以来最疲弱的同期支出,显示零售行业遭受的打击比今年3月时恶寒天气所造成的影响还要严重。数据显示,英国12月CBI零售销售差值下滑13,远不及市场预期的增长15。

这与英国主要零售商和其他调查机构发布的较低迷销售数据一致,显示英国在脱欧之前消费情绪疲弱,与此前发布的11月零售销售月率形成鲜明对比。

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